آخر حقن سيولة سوق الريبو للذهب الثيران ليهتف

أزمة الريبو لم تنته بعد

في الأسبوع الماضي يوم الخميس ، أضاف بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك 83.1 مليار دولار من السيولة المؤقتة إلى الأسواق المالية. وارتفع الطلب من البنوك على السيولة مرة أخرى يوم الثلاثاء. إذا لم تكن قد سمعت به ، فلا تقلق – لا أحد تقريبًا. بعد كل شيء ، فإن الصحافة تدور حول تغطية القصص المهمة … مع وسادة!

لم يقم بنك الاحتياطي الفيدرالي بضخ بعض السيولة الجديدة فحسب ، بل أشار أيضًا إلى أنه "قد يستمر في إضافة أموال مؤقتة إلى الأسواق لفترة أطول مما توقعه صانعو السياسة في سبتمبر" ، على الأقل حتى أبريل. الكثير لتطبيع السياسة النقدية …

يرجى إلقاء نظرة على الرسم البياني أدناه. هذا يظهر ميزانية الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019. على الرغم من أن البنك المركزي الأمريكي تمكن من تقليص أصوله قليلاً مقارنة بالذروة البالغة 4.516 تريليون دولار في أوائل عام 2015 ، إلا أن التشديد الكمي قد انتهى بسرعة.

الرسم البياني 1: الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019 بتريليونات الدولارات الأمريكية.

في سبتمبر الماضي ، استجابةً لأزمة إعادة الشراء ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى بشراء الأصول (لكن لا تسميها) التيسير الكمي، هذا ، غمزة ، غمزة ، شيء مختلف). في الواقع ، فإن عمليات ضخ السيولة الأخيرة قد قلبت بالفعل كل التشديد الذي حدث في وقت سابق من عام 2019. أضاف بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر من 400 مليار دولار إلى ميزانيته العمومية ، مما رفعه من أدنى مستوياته البالغ 3.76 تريليون دولار إلى 4.165 تريليون دولار في نهاية ديسمبر. وحركة يوم الخميس ستضيف المزيد إلى ميزانية الاحتياطي الفيدرالي!

الأمر المهم هو أن نقص السيولة في سوق الريبو الأمريكي لم يكن حدثًا لمرة واحدة ، ولكنه أصبح مشكلة هيكلية. كما يوضح تقرير ديسمبر الصادر عن بنك التسويات الدولية ،

تعتمد أسواق إعادة الشراء الأمريكية حاليًا بشكل كبير على أربعة بنوك كمقرضين هامشين. مع تحول تكوين أصولها السائلة إلى سندات الخزانة الأمريكية ، تقلصت قدرتها على توفير التمويل في غضون مهلة قصيرة في أسواق إعادة الشراء. في الوقت نفسه ، يبدو أن زيادة الطلب على التمويل من المؤسسات المالية المدعومة (مثل صناديق التحوط) عبر عمليات إعادة شراء الخزانة قد ضاعفت من توترات العوامل المؤقتة.

لتبسيط ، هناك القليل من النقود والكثير من السندات الحكومية. حسنًا ، يمكن للتجار أن يشكروا الرئيس ترامب الذي زاد بشكل كبير من العجز المالي. كما قدّر مكتب ميزانية الكونغرس الأسبوع الماضي ، ارتفع العجز الفيدرالي بنسبة 12 في المائة في الربع الأول من السنة المالية 2020 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. العجز الأكبر يعني المزيد من سندات الخزانة التي تدخل السوق ، مما يضع ضغوطاً تصاعدية على أسعار الفائدة

الآثار المترتبة على الذهب

تعد الحقن النقدية الإضافية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي إيجابية بشكل أساسي لسوق الذهب. أولاً ، إنهم يتصرفون بشكل مشابه لخفض سعر الفائدة الإضافي. ثانياً ، يشيرون إلى أن السوق المالية أقل سيولة وصحية مما قد يبدو للوهلة الأولى. لقد أظهروا أن نقص السيولة لم ينته – وأنه قد يؤدي إلى اضطراب مهم في عام 2020. يجب أن يلمع الذهب في ذلك الوقت!

ودعونا لا ننسى السياسة المالية المجنونة. لذلك ، قد يكون الأمر هو أن 2020 سيكون ، بعد كل شيء ، أفضل أسعار الذهب مما كنا نظن سابقا. كنا نتوقع سياسة مالية أقل جنونية ، ولكن مع مثل هذه العجوزات الضخمة ، تبدو توقعات الاقتصاد الكلي للذهب أكثر تفاؤلاً. ومع ذلك ، من المبكر بعض الشيء تغيير وجهة نظرنا بشكل جذري – سنعود إلى هذه المشكلة ، كما نفعل دائمًا ، في الإصدار الجديد من نظرة عامة على سوق الذهب. ترقب!

إذا كنت تستمتع مجانًا اليوم تقرير الذهبنحن ندعوك للتحقق من خدماتنا المتميزة. نقدم تحليلات أساسية أكثر تفصيلاً لسوق الذهب في تقاريرنا الشهرية حول نظرة عامة على سوق الذهب ونقدم تنبيهات يومية عن الذهب والفضة بإشارات واضحة للبيع والبيع. من أجل الاستمتاع بتحليلاتنا الذهبية في نطاقها الكامل ، ندعوك للاشتراك اليوم. إذا لم تكن مستعدًا للاشتراك حتى الآن ولم تكن مدرجًا في قائمتنا البريدية الذهبية ، فنحن نحثك على الاشتراك. إنه مجاني وإذا كنت لا تحب ذلك ، فيمكنك إلغاء الاشتراك بسهولة. سجل اليوم!

اركاديوش سيرون ، دكتوراه
أرباح الشمس المشرقة – استثمارات فعالة من خلال الاجتهاد والرعاية

إخلاء المسئولية: يرجى ملاحظة أن الهدف من التحليل أعلاه هو مناقشة التأثير المحتمل على المدى الطويل للظاهرة المميزة على سعر الذهب ولا يشير هذا التحليل (ولا يهدف إلى ذلك) إلى ما إذا كان من المرجح أن يتحرك الذهب أعلى أو أقل في المدى القصير أو المتوسط. من أجل تحديد الأخير ، هناك العديد من العوامل الإضافية التي يجب مراعاتها (مثل المعنويات وأنماط المخططات والدورات والمؤشرات والنسب والأنماط المتشابهة ذاتياً والمزيد) ونأخذها في الاعتبار (ومناقشة المدى القصير والمتوسط) توقعات المدى) في تنبيهات التداول لدينا.