من المفترض أن تكون دولة غير قابلة للتحقيق أكثر من الحرب التجارية

بينما نقلب صفحة هذا الفصل من ملحمة الحرب التجارية ، تحرض "المرحلة الأولى" التزام الصين بزيادة مشترياتها (حتى لو بقيت هناك مخاوف بشأن كيفية حدوث ذلك). ولدينا آلية موثوقة لحل النزاعات ، لذلك يجب أن تكون الأسواق كافية لإعادة التركيز على أمور أخرى. بعد كل شيء ، توقعات السوق للتوصل إلى اتفاق المرحلة 2 لا يكاد يذكر.

الفائدة الرئيسية للصفقة هي أنه من غير المرجح أن تزداد الاحتكاكات بين الولايات المتحدة والصين في الأشهر المقبلة ، ولذا فقد وصلنا إلى ذروة تعريفة من نوع ما ، وهذا سيسمح للتجار بالعودة إلى التركيز على أشياء أخرى. حالة دورة التكنولوجيا ؛ تدفقات الحوافظ المالية القياسية ، والسياسات المالية ، وتحولات سلسلة التوريد على المدى المتوسط ​​، وبالطبع البيانات لتحديد التأثير الاقتصادي الإيجابي العام للهدنة. كما أذكّر زملائي دائمًا وباحترام ، فإننا نتبادل البيانات ، وليس الآراء ، وبالتأكيد لا نعتمد على العناوين الرئيسية.

على الرغم من بعض التداعيات السلبية لهذا الصباح ، من الصعب القول إن الصفقة تمثل خطوة مهمة في إنهاء الاحتكاكات التي ألقت بظلالها على النمو الاقتصادي العالمي. وعلى الهامش يجب أن تكون مواتية لأسواق المخاطر. لكن تحديد المواقع سيكون أمرًا حاسمًا مرة أخرى ، إن لم يكن مقلقًا ، من حيث ردود الفعل على البيانات وأيًا كان اشتعال العناوين قد يحدث. بعد كل شيء ، لقد كان شارعًا ذا اتجاه واحد لسوق الأوراق المالية منذ 11 أكتوبر ، وهو اليوم الذي أعلن فيه الرئيس ترامب عن اتفاق مع الصين. على الرغم من أننا ننتقل إلى حالة انفراج عن الحرب التجارية يفترض أنها غير قابلة للحل مع امتداد المواقف وعند أعلى مستوياتها ، فليس من المستغرب أننا نشهد بعض الحذر تدخل المعركة مع اقترابنا من مستويات قياسية جديدة في مؤشر S&P 500.

تحرك للأمام

ومع ذلك ، فهي ليست "سماء زرقاء" كلية.

عندما يتعلق الأمر بالاقتصادات ، فإنه يتلخص في البقاء للأصلح ومدى سرعة التكيف مع المناظر الطبيعية المتغيرة. في حالة الصين ، تغيرت سلاسل التوريد ومن غير المرجح أن تعود لصالح الولايات المتحدة ، مما قد يشكل خطرًا كبيرًا على الانتعاش الاقتصادي الأمريكي.

مع وضع ذلك في الاعتبار ، من غير المرجح أن يكون هناك انتعاش استثماري أمريكي مثير ، حيث يحدث الضرر. خلقت الضرائب التجارية ما يكفي من عدم اليقين لوقف هذا التدفق ، وهذه الصفقة ليست كافية لخلق اليقين. مع وضع ذلك في الاعتبار ، يمكن للسوق أن يبدأ في تسعير المزيد من تخفيضات سعر الفائدة الفيدرالية لأن المستوى الحالي للتعريفات يعمل في الاقتصاد الأمريكي. لذلك ، ستكون البيانات الاقتصادية الخاصة حول المستهلك الأمريكي ضرورية في الأسابيع والأشهر المقبلة للثقة في المخاطرة.

يسمونه "تعريفة الرجل" لسبب حيث أن التجارة ستكون دائمًا الوحش السياسي النهائي لترامب. وإذا كنت بحاجة إلى إثبات ، فاطلب من المنتجين الفرنسيين من الجبن المملح من Gruyere والذين ما زالوا يشعرون بالغضب من السلطة التنفيذية الوحيدة التي يحبها ترامب في تقديره.

أسواق النفط

كانت السيولة متقلبة للغاية قبل بدء الصفقة التجارية ، الأمر الذي أدى إلى عمليات بيع شديدة الانخفاض بعد أن أبلغت وزارة الطاقة عن بناء ضخم للمنتجات على الرغم من الاتجاه الصعودي إلى إجماع المخزون.

في نهاية المطاف ، مر التقرير بالتصدعات عندما تم توقيع الصفقة ، حيث كان تعويض ارتفاع مستوى التشاؤم هو تعهد الصين بشراء أكثر من 50 مليار دولار من إمدادات الطاقة من الولايات المتحدة خلال العامين المقبلين.

لكن بأي حال من الأحوال ، لم نستطع التخلص من الأعشاب الضارة ، حيث من المرجح أن تتفاقم سالبًا نواتج التقطير بسبب فصل الشتاء الأكثر دفئًا والذي قد يخفف من الطلب المتزايد على زيت التدفئة ما لم يغير رجل الأرصاد لحنه.

في الوقت الحالي ، من المحتمل أن يعيد السوق التركيز على تفاصيل المشاة حول العرض والطلب ، حيث تتضمن الروايات الأكثر بروزًا صحة النمو الاقتصادي وشواغل العرض من خارج منظمة أوبك للحفاظ على صدق المتداول.

أسواق الذهب

اكتسبت أسعار الذهب من قلق المستثمرين على نطاق واسع ولكن غير دقيق فيما يتعلق بقضايا التجارة في المستقبل. كانت الصفقة التجارية "المرحلة الأولى" بين الولايات المتحدة والصين مدرجة جيدًا في السوق ولم يكن لها أي تأثير سلبي آخر على أسعار الذهب ، لكنها حالة عدم اليقين التي تتجاوز حدود المرحلة الأولى ، والتي ساعدت في رفع سعر الذهب.

كما ظلت المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط وفي أماكن أخرى مرتفعة بدرجة تكفي لدعم السبائك ، على الرغم من انتعاش أسواق الأسهم في الإغلاق. كما ساعد الانخفاض المعتدل في عوائد السندات الأمريكية والدولار الأمريكي على ارتفاع الذهب والفضة.

لذا ، فإن المرحلة الأولى هي صفقة منتهية ، لكن إلى أين نذهب من هنا. لا شك أن الانفصال مواتٍ للمخاطرة ، لكن الاتفاقية لن تغير النظرة الفيدرالية وإذا كان هناك أي شيء يمكن أن يدفع الرئيس باول إلى خفض أسعار الفائدة لأن الدافع الاقتصادي للاقتصاد الأمريكي من المرحلة الأولى يمكن أن يكون ودياً.

USDAsia الجانب السلبي الزخم يتباطأ

الرينجت

انخفاض أحجام تداول الدولار الأمريكي في آسيا قبل توقيع صفقة المرحلة الأولى بين الولايات المتحدة والصين. في الوقت نفسه ، لا يزال التحيز التكتيكي القائم كما هو. من غير المرجح أن يستمر السوق في ملاحقة الجانب السلبي ، ولكن بدلاً من ذلك يمكن أن يتراجع عن قناعات الدولار القصيرة بعد اجتماع المرحلة الأولى لكنه لم يتجاوز التوقعات.

البات التايلاندي

يشير تضييق فائض الحساب الجاري ، والمراجعات الهبوطية للنمو والتضخم ، والمواقع المزدحمة بالدولار الأمريكي ، وتعزيز مقاومة BoT لقوة الباهت إلى أننا قد نرى تغطية قصيرة للدولار جنبًا إلى جنب مع المواقف التكتيكية التي تدور طويلاً.

كتب هذا المقال ستيفن اينيس ، استراتيجي سوق آسيا والمحيط الهادئ في AxiTrader