المخاوف من فيروس كورونا لا تزال قائمة

بالنسبة للجزء الأكبر ، فإن التجار يتجهون إلى المكفوفين ، ولا يعرفون شيئًا عن الآثار الفعلية لـ NCoV على النمو العالمي. لا يزال ، بدلاً من ذلك ، يأخذون العظة من تقييمات المخاطر الوبائية للمهن الطبية ومع ذلك ، بالنظر إلى ما هو معروف في هذه المرحلة وسط مساهمة الصين الضخمة والمستمرة في الاقتصاد العالمي – فإن اتجاه السفر إلى وكلاء النمو أمر منطقي. وعلى الرغم من أن الرياح المعاكسة للفيروسات من المحتمل أن تكون مؤقتة ، إلا أن توقيت ومدى الضرر غير معروفين.

كان رد فعل السوق سريعًا ومن جانب واحد. ومع ذلك ، قد يكون من المبكر للغاية خصم حركة الأسعار الأخيرة بشكل موجز ، ثم إلى المخاطرة الكلاسيكية ، ثم الارتداد ، خاصة مع ارتفاع مؤشر الخوف في السوق. في هذا المنعطف ، لا يزال المتداولون غير متأكدين كثيرًا بشأن الطريق الذي يجب أن يسلكوه (التجارة أو التلاشي) ، ولكن لا يزال هناك شعور متزايد في السوق بأن مستويات العدوى قد تزداد سوءًا قبل أن تتحسن.

تقدم وكلاء المخاطر بدلاً من السيولة التي تم ضخها في أسواق الأسهم دليلًا واضحًا لرد فعل المستثمر على تفشي المرض. يتم طرح الذهب و USTs ، وانخفض خام برنت إلى ما دون 60 دولارًا للبرميل ، وتراجع مؤشر Stoxx Europe 600 وسط واحدة من أسوأ المخاطر التي تتدهور في عدة أشهر مع استمرار أضواء مخاطر السوق في الخفقان بين العنبر والأحمر.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن شهية المخاطرة تتعثر عادة في شهر فبراير بعد تأثير ربح التسوق في العطلات على ذبول البيانات ، ونحن الآن ننظر إلى الأسفل على التوقعات التي تقل عن الإجماع على عدد كبير من بيانات فبراير الجديدة بما في ذلك ISM ، تصنيع السيارات والرواتب.

وبينما تعد المقارنات بين السارس والفيروس التاجي صعبة. ولكن بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى لعب لعبة الارتداد الكبيرة ، ضع في اعتبارك في عام 2003 ، كانت الخلفية بأكملها مختلفة تمامًا لأن معظم الأصول المحفوفة بالمخاطر كانت بالفعل في أدنى مستوياتها ، وليس في أعلى المستويات ، بعد انفجار فقاعة التكنولوجيا والركود الأمريكي. لذلك ، النظر إلى دفق مقارنة الارتداد غير صحيح في بعض المستويات. ولكن هذا سيكون لمناقشة مستقبلية.

أسواق النفط

انخفض النفط بشكل كبير وسط مخاوف من فيروس كورونا، وتقل عن 60 دولار للبرميل. لأول مرة منذ 19 أكتوبر. كنقطة مقارنة ، لاحظت وكالة الطاقة الدولية في عام 2003 أن تفشي مرض السارس في ذلك العام كان له تأثير حاد على الطلب على النفط على المدى القصير ، ولكن انتعاش سريع تبع ذلك.

ومع ذلك ، لا يزال النفط تحت الضغط في بداية التداول هذا الصباح نتيجة للمخاوف من أن انتشار فيروس كورونا في الصين وخارجها سوف يؤثر سلبًا على الطلب العالمي على النفط. على الرغم من التصريح الصادر من المملكة العربية السعودية بأن الفيروس سيكون له تأثير ضئيل على الاستهلاك ، إلا أن التجار يركزون بشكل صحيح على تقييم مهنة الطب بينما يواصلون التفكير في الخطر السلبي المحتمل لوباء عالمي. دعونا نواجه الأمر ، في أسواق النفط المتوازنة بدقة ، تستطيع أوبك التحكم في العرض ولكن الطلب على الدمار من الانتشار السريع لفيروس متحولة لا يمكنهم ذلك.

ولكن في ظل عدم إجراء عملية حساب ضخمة للناتج المحلي الإجمالي للصين بعد اندلاع الفيروس المحلي ، من الصعب المجادلة في اتجاه السفر ، خاصة بالنظر إلى الارتباط الحالي لسعر النفط بالاقتصاد الصيني.

ومع ذلك ، مع تشكيل قاعدة سعرية مبدئية ، هناك بعض الأفكار التي تشير إلى أن السوق يسير في نهايته إن لم يكن يتجاوز أسوأ السيناريوهات ، وفي الوقت نفسه تظل هناك توقعات بأن أوبك ستفعل كل ما هو ضروري لمنع الأسعار من الهبوط من الهاوية.

أسواق الذهب

أداء الذهب جيد في جزء كبير منه بسبب الركود في عوائد الولايات المتحدة منذ العام الجديد. هذه الحقيقة يبدو أن تعويض تأثير الدولار الأمريكي القوي بدرجة أكبر. ومع تعليق بنك الاحتياطي الفيدرالي ، يمكن أن يكون الاختراق الناجم عن المخاطرة في العوائد دون عائق نسبيًا ، مما سيكون صعوديًا جدًا للذهب. حطمت الأسعار الآن نطاق الجانب السلبي مع استمرار انخفاض المخاطرة العالمية بسبب تفشي فيروس كورونا خلال الليل ، صعوديًا للذهب.

من المحتمل أن يؤدي انتشار العدوى المتوقع في ووهان إلى حدوث عمليات بيع في أسواق الأسهم إلى زيادة الطلب على الذهب على المدى القصير ، وقد يتمكن المشترون الإستراتيجيون من انتشار "أنفلونزا وو" بوتيرة أسرع في الأسابيع المقبلة. سرعان ما تمثل الوتيرة السريعة للإصابة بعكس اتجاه آخر للنمو العالمي ، صعوديًا للذهب.

يتحول التركيز الآن إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وسيتم تشديد كل الأنظار والأذنين على معبر رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة باول والذي يستجيب له مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسئلة حول مخاطر الاستقرار المالي الناتجة عن ضخ السيولة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بسبب توسيع الميزانية العمومية.

لا يوجد مخطط لفك الميزانية العمومية دون بعض عناصر المخاطرة. لكن الخوف المتجه إلى اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة هو خطأ في التواصل. في مرحلة ما ، سيحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى توصيل وقفة مؤقتة في أنشطة إعادة الشراء الفيدرالية لأنه لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. ولكن بالنظر إلى تذبذب المخاطرة الهائلة الناجم عن الفيروسات ، فإن آخر شيء يريده بنك الاحتياطي الفيدرالي هو تقليل المخزن المؤقت لسعر الريبو ؛ كانوا يشعرون براحة أكبر مع ستاندرد اند بورز 500 100 نقطة أعلى.

أسواق العملات

في الوقت الحالي ، يعد عرض الدولار الأمريكي الآمن على فيروس كورونا هو الشيء المهم ، ولكن بمجرد استقرار مخاوف النمو العالمي ، سيبدأ عامل "بيرني ساندرز أثناء التنقل" ، والذي يعتبر سلبيًا واضحًا بالنسبة للدولار الأمريكي ، مهمًا. إنه ليس ثنائيًا مطلقًا حيث يوجد الكثير من الشوكات في شجرة التنبؤ بالانتخابات الأمريكية ، ولكن يتم عرض مخاطر الانتخابات الأمريكية مرة أخرى وتحد من مكاسب الدولار (سبب آخر لامتلاك الذهب)

الدولار الأسترالي

تعرض الدولار الأسترالي للضرب بالعصا القبيحة بين عشية وضحاها حيث كان السلبي الثلاثي الضخم لخزان خام الحديد ، وعلاقة الدولار الأسترالي ببيع دراماتيكي لليوان. كما أن التأثير السلبي الناجم عن التخفيض المحتمل في الاقتصاد الصيني يثير رهانات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي سيخفض أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً.

كتب هذا المقال ستيفن اينيس ، استراتيجي سوق آسيا والمحيط الهادئ في AxiTrader