مركز السيطرة على الأمراض في حالة استعداد مشددة

الأسواق

لا تزال معنويات المخاطرة على حالها بعد توجيهات من مركز السيطرة على الأمراض ، قائلة إنهم يستعدون كما لو أن الفيروس التاجي هو الوباء التالي ، الذي يشبه التحذيرات في الشارع في بلدان رابطة أمم جنوب شرق آسيا التي تكون أقرب إلى مركز التفشي. لكنني أرى هذا من خلال عدسة أكثر إيجابية أن العالم في حالة تأهب مكثفة لتحسين حالة الانفلونزا الخبيثة الشريرة.

لكن بالنسبة إلى أسواق المخاطر ، فإن مجرد ذكر كلمة وباء هذه الأيام يثير عامل الخوف أعلى من المضاعفات.

هناك نوعان من الديناميات المنفصلة ولكن غير المتبادلة تتطور حول فيروس كورونا: الذعر / الخوف والإصابة بالاقتصاد الحقيقي.

لا يزال السوق ، في معظم الحالات ، في وضع الخوف ، لكن مع استهلاك التجار لمزيد من البيانات الاقتصادية ، فإن ضربة الاقتصاد الحقيقي يجب أن تصبح أكثر وضوحًا. بعد ذلك سيتم توجيه السوق بالبيانات ، وليس الآراء ، أو عقلية القطيع.

حظر السفر وغيرها من تدابير الاحتواء هذه يجب أن تقلل من انتشار المرض إلى البلدان الأخرى خارج الصين وبالتالي تقلل من حالة الذعر ؛ في الوقت نفسه ، سيكون الانهيار الاقتصادي العالمي للاقتصاد الحقيقي أكثر وضوحًا بكثير من تفشي مرض السارس في عام 2003 ، وبالتالي ، يجب أن يستمر لفترة أطول.

إن التأثيرات الاقتصادية على الاقتصاد الحقيقي أكثر لفتًا للنظر عبر أسواق السلع من أي مكان آخر. ولكن إذا كنت تستخدم أسواق الأسهم العالمية كمقياس رئيسي للمخاطر ، فستعتقد أنها تتواجد في أكوان غير موازية. في الوقت نفسه ، يبدو أن سوق أسواق دول رابطة أمم جنوب شرق آسيا (ASEAN) يندفع نظرًا لسوق الولايات المتحدة منيعًا من التأثيرات الضخمة للمستوى المرتفع من الدمار الاقتصادي لأبرز لاعب في العالم في سلسلة التوريد العالمية ، الصين.

في الوقت الحالي ، لا يزال المستثمرون الأمريكيون متفائلين في الغالب US ISM بيانات التصنيع فاز على كل من العناوين في حين خنق الانحناء فيلي الاحتياطي الفيدرالي وريتشموند الاحتياطي الفيدرالي أرقام وقعت أساسا في عزلة وخصم من قبل ضعف مؤشر مديري المشتريات شيكاغو.

لست من منتقي الأسهم جيدًا ، لذا سأؤجل رأيي في الصين اليوم ، لكني أتركك مع هذا الفكر. السلطات الصينية تحد من الأسهم إلى انخفاض بنسبة 10 ٪ في اليوم. مع انخفاض أكثر من نصف مؤشر CSI 300 بنسبة 9.95٪ (أو أكثر) يوم أمس قبل حدوث ارتداد ، يبدو أنه مُنسق جدًا وفقًا لرغباتي.

أسواق النفط

لا تزال أسواق النفط تحت الضغط بعد الأنباء التي صدرت أمس بأن الطلب الصيني قد انخفض بنسبة 30 ٪ أو 3 ملايين برميل يوميا بسبب فيروس كورونا ، الذي يرسم صورة رهيبة بشكل لا يصدق. وبينما يمكننا أن نتحمل بعض العزاء لأن معدلات الوفيات تقل عن وباء السارس ، إلا أن حظر السفر والحجر الصحي الذي يؤثر على حوالي 50 مليون شخص يؤثر بشكل كبير على سلوك المستهلك.

إن الوضع مريع للغاية حتى أن روسيا تؤيد اجتماع أوبك الطارئ المقترح.

ومع ذلك ، فإن مخزونات الصين تتضخم مع انخفاض معدلات تشغيل أقداح الشاي ، مما زاد من المخاوف من زيادة العرض العالمي برنت النفط الخام ينتقل فارق التوقيت في الشهر الأول إلى كونتانجو للمرة الأولى منذ يوليو 2019. لكن ضعف أسعار النفط في السوق التي تعاني من فائض العرض لا يصل إلى الذروة إلا عندما ينتقل المنحنى بأكمله. مما يشير إلى أننا يمكن أن نرى متابعة عقد برنت خام غرب تكساس الوسيط أقل من 50 دولارًا منذ سقوط الاقتصاد العالمي على الاقتصاد الحقيقي سيكون أكثر حدة من اندلاع السارس في عام 2003 ، وبالتالي ، يجب أن يستمر لفترة أطول. في الوقت الحالي ، هناك القليل من البيانات الصعبة لدعم هذا الرأي ، لكن المستثمرين يبدون حذرين للغاية.

أسواق الذهب

ذهب يتداول أضعف قليلاً حيث تتبدد حركة المخاطرة مؤقتًا مع الارتياح من أن السوق الصيني قد أعيد فتحه بدعم كبير من PBoC. ومع ذلك ، لا يزال للذهب مجال أكبر بكثير من التفوق على الملاذ الآمن التقليدي الآخر بغض النظر عن الوضع الحالي ، حتى لو كان الفيروس ينتشر.

إن حظر السفر والحجر الصحي سيقلل في النهاية من انتشاره إلى بلدان أخرى خارج الصين وبالتالي يقلل من الذعر. ومع ذلك ، فإن التأثير الاقتصادي الحقيقي سيكون أوسع من تأثير اندلاع السارس في عام 2003 وسيستمر لفترة أطول ، مما سيجبر بنوك الآسيان على خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك ، فإن اجتماع لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) في أبريل سيشهد أي رد فعل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ينشأ من ضربة اقتصادية أوسع. ومع انتقال السوق إلى السعر بخفض سعر الفائدة الرجعية في بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الربيع ، ينبغي أن يظل الذهب مدعومًا جيدًا عند جمع الانخفاضات لاختبار محتمل قدره 1600 دولار في المستقبل غير البعيد.

أسواق العملات

دولار أمريكي

مع إعادة التوازن في نهاية الشهر بعيدا عن الطريق ومع الصين مرة أخرى بعد عطلة استمرت أسبوعا ، و اليورو يجد مزيدًا من الدعم من اليورو / آسيا. ولكن يمكن القول ، كانت بداية هادئة لهذا الأسبوع.

لكن في مرحلة ما ، لن يكون أمام أسواق العملات أي خيار سوى اللجوء إلى التركيز على زيادة ساندرز على الرغم من مدرسة الفكر أنه كلما زاد احتمال أن يصبح ساندرز هو المرشح الرئاسي الديمقراطي ، كلما زاد احتمال إعادة انتخاب ترامب. على الرغم من ذلك ، فإن أرقام الاقتراع المباشرة هي التي سيكون فيها رصيد المخاطرة بالدولار الأمريكي حتى يتعثر.

الرينجت

إن تفشي فيروس كورونا والشكوك الاقتصادية والتجارية التي يحملها يضغطان على العملات المحلية أكثر من رنجيت بسبب علاقات ماليزيا التجارية الوثيقة مع الصين. كل هذا يحدث على خلفية الأدلة على أن تفشي فيروس كورونا يؤثر بشكل كبير على الاقتصاد العالمي ، حيث أن الصين ، أكثر العملات الآسيوية تضرراً والأكثر تضرراً ، من المتوقع أن تشعر بأكبر قدر من الضغط ومصدري السلع المحلية بشكل خاص.